下面是小编为大家整理的固收+基金回顾,偏债基金表现优异,供大家参考。
500
522
478
400
400
300
345
260
329
200
100
105115 150
153
0
3
7
22
25
16
24
16
44
38
25
44
51
1 固 收 + 基 金规模整体缩水 , 近期表现为净赎回
1.1 新 发 基 金数 量 及 规 模 不 及 预期
2022 年新发固收+ 基金数量大幅缩水。截止 2022 年 8 月 3 日 (下同)市场共发行 153 支固收+基金,同比下滑 44.16%。其中混合一级债基新发行 42 支,混合二级债基新发行 21 支,分别占新发行固收+基金新发行数量的 27.45%和 13.73%,所占比例比去年有所提升。偏债混合型基金发行 85 支,占新发基金数量的 55%,占比较去年有轻微下降,但仍然占固收+基金的半壁江山。灵活配置型基金 1 年初来仅发行 5 支,占新发行固收+基金新发行数量的 3.27%,截止目前尚未有可转债基金单独发行。
图
1 年初至
2022 年
8 月
3 日 固收 + 基金 发 行数量 ( 单位 :
支)
混合债券型二级基金
混合债券型一级基金
可转换债券型基金灵活配置型基金
偏债混合型基金
基金数量合计
600
1 权益投资比例历史数据变化较大,为方便分析,本报告不加以区分。
7000
6000
5000
4000
6727
4583
5693
4544
3000
2000
1000
0
2624
3363
2827
2111
1442
73
246538479 1079
1283
373384
480 660
106 7 357
1106
图
2 截止
2022 年
8 月
3 日各 类 型固 收 + 基 金最新 规 模情 况 ( 单 位:亿 元 )
混合债券型二级基金
混合债券型一级基金
可转换债券型基金灵活配置型基金
偏债混合型基金
规模合计
8000
新发固收+ 基金单只产品规模低于去年。年初以来新发行固收 +基金规模仅为 1105.59 亿元,去年同期规模 2 为 5312.39 亿元,同比大幅下滑79.19%。去年固收+单只基金平均规模为19.38 亿元,而今年平均规模仅为 7.22 亿元。
1.2 固收 + 基金 总 体 杠 杆保 持 稳定
目前存量固收+基金为 3172
支,其中灵活配置基金数量最多 共 1548 支。偏债混合型基金次之,为 730 支。混合二级债基和混 合一级债基数量相似,分别为 440 支和 414 支。
图
3 各 类 型固 收 + 基 金数量( 单 位:支)
基金数量
1800
1600
1400
1200
1000
800
600
400
200
0
1548
730
440
414
40
固收 收+ 基金 最 新规模较年初有所 回落 落。2021
年以前发行固收+基金总规模相较年初减少4642.33 亿元。灵活配置型基金规模缩减 2381.31
亿元,为几类基金中的最大缩减幅度。各类固收+基金均存在赎回现象,份额与年初相比有所减少。
图
4 21 年 以前 发 行基金 最 新规 模 相对年 初 有所 回落 ( 单 位:
亿 元)
年初规模
最新规模
20000.00
18000.00
16000.00
14000.00
12000.00
10000.00
8000.00
6000.00
4000.00
2000.00
0.00
图
5 年 初 至今各 类 固 收 + 基金 份 额均有 所 减少 ( 单位 :
亿份)
年初份额
最新份额
30000
25000
20000
15000
10000
5000
0
固收+基 基 金 杠 杆 率 保 持 稳 定。
。统计自各类基金 2022
年年中报告,各类固收+基金杠杆率保持在较为稳定的水平,与往年水平相比变动不大。
表
1 基 金 杠杆情 况 (单 位 :
% )
基金杠杆
基金杠杆
基金杠杆
率 ( 22 年
率 ( 21 年
率 ( 2021 类型
中报)
中报)
年年报)
混合债券型二级基金 114.68 113.65 113.75 混合债券型一级基金 117.57 117.65 119.48 可转换债券型基金 116.32 118.09 114.89 灵活配置型基金 104.77 104.80 104.73 偏债混合型基金 111.87 110.02 111.41 平均 109.31 108.86 109.31
2 固 收 + 基 金年初以来收益 :
偏债基金表现较好
2.1 可 转 债 型基 金 表 现 更好
从平均收益率来看, 偏 债 基金表现更 好 。整体而言,从年初至 8 月 3 日,固收+基金总体平均区间收益率为-3.48%。其中可转债型基金平均区间收益率最高,为4.38%。其次是混合债券一级基金,混合债券二级基金,偏债混合型基金,平均区间收益率分别为 3.95%、1.86%、0.43%。灵活配置型基金表现较差,平均区间收益率为-8.02%。
图
6 固 收 + 基 金年 初 以来收益 率 (以
A 类 基 金为 代 表)
年初以来收益率( % )
2.2 最 大 回 撤与 权 益 成 正向 关 系
固收 收+基 基 金 债性 越 弱 (股 性越 强)
)
, 回 撤幅 度 越 高 。整体而言,全部固收+基金平均最大回撤约为-13.33%。从不同类型基金回撤 6.00
3.95
4.38
4.00
1.86
2.00
0.43
0.00
-2.00
-4.00
-3.48
-6.00
-8.00
-10.00
-8.02
幅度来看,从年初截至 8
月 3
日,混合一级债基平均最大回撤最小,约-1.24%左右。其次是混合债券型二级基金和偏债混合型基金,平均最大回撤分别为-5.78%,-5.89%。可转换债券型基金与灵活配置型基金的平均最大回撤分别达到了-19.53%,-21.29%。债性较弱的固收+基金权益配置比例较高,当权益市场波动性增加时,此类基金净值波动性更大。
图
7 年 初 以来最 大 回撤 情 况
最大回撤平均值( % )
-25
-20
-15
-10
-5
0
2.3 排 名 靠 前固 收 + 基 金债 性 较强
年初至今排 名 前二十 支 固收 收+ 基金产品年化回 报 率均超 过
3.8% ,大 多数基金债性较强。
。从单支固收+产品业绩来看,相关产品业绩分化较大。在符合低回撤、低波动为特征的固收+产品中 (最大回撤控制在 5%),选出了年初以来收益率排名靠前 20 支固 收+基金。在前二十基金产品中,表现最好的前三名为交银稳固收 益、招商安鼎平衡 1 年持有 A 与红塔红土盛世普益,年初以来年化 回报均超过 7%。其中,交银稳固收益与红塔红土盛世普益发起持 有股票资产比例均小于 20%,得益于股票资产持有较少,上半年 两只基金收益稳定,波动与回撤较小;招商安鼎平衡 1 年持有期混合A 基金净值走势与沪深三百指数走势相关性高,债券收益率筑底,但股性较强,波动与估值相关性较大,得益于成立时间为股指筑 底阶段,成立至今收益率表现亮眼。今年以来在前二十支基金产 品年化回报率均超过 3.8%,较少有基金产品与股指相关性较强, 大多数产品债性较强。
从前二十支固收+基金产品历史表现来看,大多数基金产品在 投资风格与投资策略上较为稳定。也有基金如红塔红土盛世普益、华夏新锦绣 A 在 2022 年初实现了投资策略转变,业绩表现较好。
混合债券型 -1 一 .2 级 4 基金
-5.78 混合债券型二级基金
-5.89
-13.33
-19.53
-21.29
灵活配置型基金
可转换债券型基金
全部固收 + 基金
偏债混合型基金
表
2 年 初 以来最 大 回撤
5% 以 内 收益前
20 固收 + 基 金 基本情况
成 立年
证 券简称
限
( 年)
投 资类型
基 金经
性
任 职天
( 二级 分 类 ) 理
别
数
( 天)
基 金经
理 年限
( 年)
今 年以
来 年 化回报
( % )
今年
以 来
基金
最 大
份额
回 撤
( 亿 份 )
交银稳固收
混合债券型
(%)
益 9 .2 8
二级基金 周珊珊 女 105
3 .5 9
7 .9 9
-0 .7 9
1 .0 5
招商安鼎平
衡 1
年持有 A
0 .3 7
偏债混合型 基金 马龙,王 刚
男
136
8 .3 6
7 .5 9
-3 .5 8
2 .7 2
红塔红土盛
灵活配置型
世普益 7 .8 8
基金 吴秋松 男 514
1 .4 1
7 .1 3
-2 .5 0
0 .8 0
华夏新锦绣
灵活配置型
A 5 .9 5
基金 张城源 男 528
5 .6 1
5 .6 9
-2 .4 0
1 .2 2
混合债券型
天弘稳利 A 9 .0 5
一级基金 柴文婷 女 1888
5 .3 2
5 .3 3
-2 .0 4
0 .4 8
嘉合锦鹏添
偏债混合型 于启明,
利 A 2 .2 6
基金 季慧娟 女 827
7 .0 8
5 .2 5
-1 .3 4
0 .4 0
偏债混合型 侯杰,孙
招商稳旺 A 0 .3 9
基金 麓深 男 142
3 .7 6
4 .7 0
-1 .8 0
0 .6 7
混合债券型
格林泓景 A 1 .5 2
二级基金 柳杨 男 433
4 .8 4
4 .6 8
-2 .1 1
20 .7 7
中信证券增
利一年定开
混合债券型 邱丹,田
A 0 .8 0
一级基金 宇 女 294
7 .1 9
4 .5 2
-0 .9 1
0 .4 8
财通资管鸿
混合债券型 陈希希,
睿 12
个月 A 3 .9 8
一级基金 顾宇笛 女 1455
5 .2 4
4 .4 7
-0 .4 5
1 .5 8
董瑞倩,
国寿安保稳
偏债混合型 李丹,高
信 E 0 .3 7
基金 鑫 女 135
8 .0 3
4 .4 4
-2 .0 1
0 .0 0
大成尊享 18
偏债混合型 孙丹,徐
月定开 A 1 .8 6
基金 雄晖 女 680
5 .2 4
4 .4 3
-1 .5 3
0 .4 7
工银瑞信目
标收益一年
混合债券型
A 3 .8 6
一级基金 李敏 男 990
8 .8 2
4 .1 9
-0 .3 9
8 .0 6
招商添利两
混合债券型 马龙,李
年定期开放 3 .8 7
一级基金 家辉 男 1414
8 .3 6
4 .1 8
-0 .1 7
2 .0 8
中融聚锦一
混合债券型
年定开 2 .0 8
一级基金 石霄蒙 女 633
1 .7 3
4 .1 4
-0 .1 7
14 .9 6
混合债券型
鑫元泽利 2 .9 2
一级基金 丁汀 男 37
0 .7 3
4 .1 2
-0 .2 3
4 .9 9
景顺长城宁
景 6
个月持
偏债混合型
有 A 0 .6 7
基金 董晗 男 246
10 .7 6
4 .1 1
-3 .4 2
2 .7 4
东兴鑫享 6
司马义
个月滚动持
混合债券型 买买提,
有 A 0 .7 1
一级基金 任祺 男 260
1 .2 7
3 .9 5
-0 .0 6
2 .5 9
国投瑞银安
偏债混合型 桑俊,敬
智 A 0 .7 7
基金 夏玺 男 283
7 .6 7
3 .9 1
-2 .9 2
0 .1 9
混合债券型
宝盈鸿盛 A 2 .4 4
一级基金 卢贤海 男 103
0 .6 8
3 .8 7
-0 .6 6
0 .2 7
表
3 年 初 以来最 大 回撤
5% 以 内 收益前
20 固收 + 基 金 历年表现
交银稳固收
益
4.91
-4.57
5.96
-4.57
7.17
-2.80
7.99
-0.79
招商安鼎平
衡
1
年持有
A
-3.58
-3.58
-3.58
7.59
-3.58
红塔红土盛
世普益
11.13
-23.88
24.73
-20.72
15.29
-2.75
7.13
-2.50
华夏新锦绣
A
10.77
-27.18
17.26
-14.46
10.55
-3.97
5.69
-2.40
天弘稳利
A
5.60
-6.53
4.93
-6.53
7.93
-2.04
5.33
-2.04
嘉合锦鹏添
利
A
-2.60
-2.60
9.28
-2.38
5.25
-1.34
招商稳旺
A
-1.80
-1.80
-1.80
4.70
-1.80
格林泓景
A
-2.11
-2.11
5.70
-2.11
4.68
-2.11
中信证券增
利一年定开
A
-0.91
-0.91
-0.91
4.52
-0.91
财通资管鸿
睿
12
个月
A
-1.17
6.39
-1.17
8.61
-0.45
4.47
-0.45
国寿安保稳
信
E
-2.01
-2.01
-2.01
4.44
-2.01
大成尊享
18
月定开
A
-6.69
-6.69
9.85
-2.50
4.43
-1.53
工银瑞信目
标收益一年
A
-3.94
4.20
-3.94
4.52
-1.72
4.19
-0.39
招商添利两
年定期开放
-1.09
8.35
-1.09
8.45
-0.17
4.18
-0.17
中融聚锦一
年定开
-0.60
-0.60
6.65
-0.17
4.14
-0.17
鑫元泽利
-1.17
-1.17
6.60
-0.57
4.12
-0.23
景顺长城宁景
6
个月持
有
A
-3.42
-3.42
-3.42
4.11
-3.42
东兴鑫享
6
个月滚动持
有
A
-0.06
-0.06
-0.06
3.95
-0.06
国投瑞银安
智
A
-2.92
-2.92
-2.92
3.91
-2.92
宝盈鸿盛
A
-3.38
-3.38
5.54
-2.16
3.87
-0.66
3 固 收 + 基 金配置变化显著 :
权益占比上行, 债券、 现 金占比下行
证券简称
近
5
年
近
5
年
近
3年化 回
最大 回
年 年报
撤
化回
(
% )
(
% )
报
( % )
近
3
年
近
1
年
近
1
年
今年 以
今 年最大 回
年化 回
最大 回
来年 化
以 来撤
报
撤
回 报
最大
( % )
( % )
( % )
( % )
回撤
(
%)
类型
股票市值占
基金资产净
债券市值占
基金资产净
银行存款市
其他资产市
值占基金资
值占基金资
从资产配置比例来 看 , 股 票、其他资产占比 上 行 , 债券、现金的占比下行。从持仓比例看,与 2022 年一季度末相比,二季度固收+基金增加了对股票、其他资产配置比例,分别增加了 1.97、 0.19
个百分点;减少了对债券、现金配置比例,分别减少了 0.79、 0.88 个百分点。
表
4 相 比 上季度 的 各类 资 产仓 位 变化 ( 单 位 :
% )
值比例增长
值比例增长
产净值比例
增长
产净值比例
增长
混合债券型二级基金 1.75 -0.80 0.01 0.18 混合债券型一级基金 0.00 0.08 -0.15 0.02 可转换债券型基金 0.71 -3.89 0.59 0.82 灵活配置型基金 2.43 -1.10 -1.49 0.16 偏债混合型基金 2.29 -0.36 -0.44 0.35 平均 1.97 -0.79 -0.88 0.19
3 .1
混 合 债 券型 一 级 基 金 配 置 债 券 比例 上升
根据 2022 年中报,混合债券型一级基金债券配置比例有所上升,增配纯债基金,股票、现金、其他资产配置占比较小,但总体来看,配置比例略下降。2022Q2 债券市值占基金净资产比例到 111.77 个百分点,基金存在使用杠杆套息策略的可能。
表
5 混 合 债券型 一 ...